第一个合成NFT指数代币即将上线
TL; DR：uLABS在CryptoPunks集合上设计了一个合成NFT索引令牌。该令牌将建立在UMA的基础架构上，并将被命名为uPUNK。指数值是通过计算最近30天内转让的所有CryptoPunk的中位数转让价格来计算的。在此计算中，仅使用每个单个NFT的最后转让价格，该价格会删除该30天内单个NFT的所有先前交易。结果是一个索引，可以最好地捕获CryptoPunks集合的价值和价格趋势，并最大程度地减少任何价格操纵。借助uPUNK合成令牌，用户现在可以在CryptoPunk上创建多头或空头头寸，以反映他们的观点或对冲任何现有头寸。构造CryptoPunks索引的方法可以轻松地应用于其他NFT集合。
uLABS设计了一种方法，可以在任何NFT集合上创建可交易的索引。可以在UMA的基础结构上使用此索引，以轻松构建可跟踪这些NFT值的合成令牌。CryptoPunks是NFT的OG，因此适合在此收藏品上构建第一个NFT综合索引和令牌。该代币将被命名为uPUNK，我们将解释其诞生的历程以及其他NFT综合指数如何从其设计中产生。
近年来，非交易性令牌（NFTs）引起了极大的关注，交易量巨大，单个作品的销售额激增至数百万美元。它也是一个极富争议的资产类别，因为有些人认为这是对艺术家和内容创作者的革命性创新，而另一些人则认为它是一种时尚，而炒作却疯狂了。无论哪种情况，对于偶然的加密货币投资者乃至经验丰富的DeFi用户来说，在这个市场上表达广泛的宏观观点都不容易。
- 如果您想接触一组NFT，您可能会问“如果我甚至买不起一个NFT，我该选择哪个？如何获得所有权？”
- 一个NFT熊可能会问，我该如何做空这些事情之一？uLABS通过利用UMA基础架构的易用性和灵活性来提供解决方案。
挑战
在NFT上建立可交易指数比看起来更具挑战性。迄今为止，唯一可比较的是实物篮子，实际的NFTs存入合同然后进行交易。
一个流行的例子是在NFTX上创建的NFT指数基金。一种这样的基金，PUNK-BASIC，允许用户存入任何CryptoPunk，以换取1个PUNK-BASIC令牌。迄今为止，该索引中存储了99个CryptoPunk，用户可以兑换1个PUNK-BASIC令牌以随机接收其中一个。PUNK-BASIC令牌目前可以在SushiSwap上交易，目的是反映CryptoPunk的下限价格。
与不需要为创建NFT存入资金的合成代币相比，这些指数基金有几个明显的劣势。首先，这些基金只提供人们愿意存入该基金的敞口。例如，PUNK-BASIC在10,000个CryptoPunk中仅铸造了99个，因此不会提供广泛的收藏机会，其中包括收藏家不愿以这种方式出售的稀有或受追捧的物品。也没有简单的方法来通过指数交易获得空头头寸。仅当您已经拥有该令牌或通过存放实际的NFT铸造令牌时，才可以出售该指数。但是，用于在UMA基础设施上构建综合令牌的结构良好的索引可以克服这些问题。
NFT指数建设
让我们探索在NFT集合上构建综合索引的不同方法。特定于CryptoPunks，我们希望构建一个表示整个CryptoPunks集合的总体价值和价格趋势的索引。只需收集集合中所有NFT的最后交易价格的平均值，就可以天真地建立索引。但是，每个NFT都是不同的（因此是不可替代的），有的交易频繁，而有的则从不交易。举例来说，在10,000个CryptoPunk中，几乎有一半从未交易过，而有些则交易了数次。将所有这些最后交易的价格取平均值，时间可能会因年份而异，这将无法反映NFT集合的当前价值。
我们决定从不同的角度解决问题，方法是仅在定义的时间段（例如30天）内获取一组交易数据来计算指标值。这将代表市场在CryptoPunks NFT上的最新价值。取这些数据的平均值可能很简单，但是带来了两个问题。在任何时期，极高或极低的值都可能使该指数显着偏离，并导致剧烈的波动，从而掩盖了潜在的价格趋势。可以通过删除这些异常值并关注特定分布来缓解这种情况。为了使此操作更容易（并且避免需要选择任意百分比的尾巴进行裁剪），我们可以简单地使用数据集的中位数来代替。
在分散资产上建立综合指数时需要解决的另一个问题是价格操纵。恶意交易者很容易影响数据集的平均值和中位数。通过大量低价值或高价值转移充斥区块链可以极大地影响指数价值。经过慎重考虑，我们决定进一步限制数据集，使其仅包含30天窗口中每个唯一NFT的最新交易价格。这样，无论恶意交易者“洗交易”多少次一个NFT只会在索引计算中计算一次。为了成功地操作指数，人们需要购买大量的NFT，然后进行全部交易。这样做非常昂贵，并且还会损害NFT集合的声誉和价值，从而使恶意行为者事后取消这些NFT变得无利可图。
uPUNK合成NFT代币
掌握了这些概念之后，我们可以定义一个CryptoPunks索引，以创建名为uPUNK的合成CryptoPunks索引令牌。uPUNK的价值是通过计算过去30天内转让的所有CryptoPunk的中位数转让价格来计算的。但是，在此计算中仅使用每个NFT的最后转让价格，该价格会删除该30天期间单个NFT的所有先前交易。我们认为，这可以很好地代表CryptoPunks集合的价值和价格趋势，并且可以最大程度地减少和阻止任何价格操纵。该代币与ETH抵押，不需要存入CryptoPunks NFT。这使任何人都可以通过简单地存入以铸造uPUNK令牌并将其出售到AMM池中的ETH来短期接触CryptoPunk。uGAS和uSTONKS，uPUNK将根据代币本身的2小时交易加权平均价格（TWAP）确定清算。
uPUNK令牌有一些明显的用途。
对于想要长期接触CryptoPunks但又没有足够的资金购买一个（每个超过$ 40k）或不知道如何选择一个的用户，他们可以简单地在去中心化交易所购买uPUNK以获得NFT的机会以ERC20令牌的形式收集。他们可以随时选择购买或出售更多产品。
对于已经拥有CryptoPunks NFT并希望减少价格波动风险的用户，他们可以出售uPUNK来有效地规避风险。这样，他们也可以保留自己喜欢的NFT，而无需将其存入NFTX等指数基金，并且可能会失去其所有权。
最后，对于只认为CryptoPunk是被高估的像素化肖像而又没有得到兴奋的用户，他们可以用他们的ETH铸造uPUNKS并将其出售到去中心化交易所中以获得短线敞口。uPUNK为加密社区提供了一种新工具的构想，以实现以前在NFT空间中无法实现的曝光。
下一步
uPUNK价格标识符的CryptoPunks索引在UMIP草案中定义，并将在接下来的几周内由UMA社区投票表决。uLABS团队将为索引提供实时数据提要，以及过去的数据供社区进行分析。此UMIP获得批准后，uLABS将启动uPUNK-JUL21，并在Uniswap上播种一个池。随着这一过程的推进，我们将更新社区。如果您有兴趣支持此新令牌，我们欢迎所有人（现有或新合作伙伴）与我们联系。
NFT的普遍市场准入
构造CryptoPunks索引的方法可以轻松地应用于其他NFT集合。当前，由于其Optimistic Oracle和积极投票的UMA令牌持有者的灵活性和安全性，只有UMA拥有将其转换为合成令牌的基础架构。欢迎任何人根据自己喜欢的NFT集合创建其他合成令牌。此外，该索引设计和UMA的基础架构允许开发人员走出以太坊网络的边界，以复制生活在其他区块链上的NFT暴露。所需要的只是一种可访问且可靠的方式来提取数据，以便UMA令牌持有者可以对其进行验证。有了这种自由，uLABS显然对即将推出的合成NFT索引令牌有很多想法，我们相信您也这样做！
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