稳定币发行和实践情况,大致可以分为以下四种类型

兴起:2017年9月4日,随着法币渠道被叫停,币圈开始寻找新的资金交互出口,于是早以布局已久的Tether(USDT)开始逐渐被推上舞台,这个时候的交易所可以说是整个行业的风向标,当多数交易所开始接纳USDT之后,这种1USDT背后锚定1美金的稳定币率先解决了用户入金渠道的问题。

发展:起初,USDT是发行在比特币侧链OMNI上的一种加密货币,它的发行机制是每个USDT背后,都对应在某个银行账户中的1美金。但随着市场对稳定币的需求越来越大,Ethereum,Tron链上也纷纷开始发行USDT,截至今天,USDT市场体积约$17B,整个稳定币市场体积约$23B,占比接近74%。当之无愧的稳定币巨头。

但是随着USDT近几年不断地增发,其发行量与官方披露的市值相差越来越远,而且最近一期的信息披露日期定格在2018年6月。

随着整个区块链产业的飞速发展,尤其DEFI的诞生,一方面多数机构盯上了稳定币这块蛋糕(相当于印钞机),另一方面有更多的人意识到了Tether的不确定性。所以越来越多的稳定币,更加多元化的稳定币纷纷登场。

类型:根据目前市场上的稳定币发行和实践情况,大致可以分为以下四种类型

  • 机构发行稳定币
  • 超额抵押稳定币
  • 合成一篮子稳定币
  • rebase弹性稳定币

1. 机构发行稳定币

目前机构发行的稳定币,仍然以Tether为首,尽管他的透明度报告做的非常差,非常不及时,但是人类的从众心理在这得到充分体现。

当一件事物得到多数人的使用和认可,并且成为一种习惯的时候,人们开始不再关注他的任何细节,并习惯性的认为 It's good ! It's safe !

我们来对比一下USDC,HUSD,BUSD他们的透明度报告

USDT(Tether),USDC(Coinbase),HUSD(火币&STCOINS),BUSD(Binance&PAX)是目前由机构发行,并且发行量较大的几种稳定币,通常这类具有中心化性质的加密货币,可验证性只能通过官方的审计/透明度报告体现,但是目前透明度最差USDT占据了接近3/4的市场份额!

稳定币发行和实践情况,大致可以分为以下四种类型-赚币网

2. 超额抵押稳定币

DEFI诞生以后,相对于机构发行的稳定币,由产生了一种可验证性非常强的稳定币,即超额抵押稳定币。比较有代表性的就是DAI。

DAI可以说是一种去中心化稳定币。它具有以下特性

MakerDAO协议超额抵押

最容易被验证

最贵

在DEFI项目稳定币序列中通常APY最高

Q1:为什么是超额抵押?

抵押率超过100%的这种抵押方式叫做超额抵押。

要生成DAI,用户需要将资产超额抵押至MakerDAO协议,因为加密货币通常存在较大的市场波动,Maker根据不同币种的稳定性将给出最低的抵押率。

我们可以看到当前1 ETH = $449.11,但是我们抵押1 ETH至多只能生成299.41 DAI,这笔抵押的超额抵押率为150%,这就是超额抵押。这样做目的是为了保证1 DAI背后有足够的价值支撑,当用户想要赎回ETH的时候,需要归还相应的299.41 DAI即可。

我们来模拟一下当市场行情走高或者走低时,超额抵押生成DAI会面对什么样的场景?

Alex通过抵押1ETH,生成200DAI。

  1.  当ETH上涨至$1000时,Alex仍然只需归还200 DAI赎回1ETH
  2. 当ETH下跌至$350时,接近清算线$300,Alex可以通过追加抵押物(ETH)来提高清算价格。
  3. 当ETH下跌至<$300时,Alex抵押的ETH将被清算,Alex将失去1ETH,手中的200DAI不变。

清算在某种情况下会造成用户的损失,但某种极端行情来临时,它又成为了一种止损手段。总之我们应当合理地设置抵押率,会使资金的利用率更高。

Q2:为什么可验证性最高?为什么最贵?APY最高?

因为超额抵押的机制存在,这一类稳定币每个DAI背后都有超过1美金的资产作为支撑,所以通常在稳定币兑换时,DAI的价格是最贵的,同时它不需要任何中心化公司的审计报告,因为所有的抵押数据都在链上公开透明,并由Keeper,Price Oracle等角色维护,它的可验证性最高,透明度最高,去中心化程度最高。

虽然DAI有如此多的优势,并且在不断的提升应对极端行情的能力,但是它仍然有可能会遭受“黑天鹅”事件的冲击。

3. 合成一篮子稳定币

这是一种合成资产,通过集成多个稳定币来构成一个更加可靠的稳定币组合,当其中某个稳定币价值出现问题的时候,有其他稳定币作为填充,代表产品USD++,mUSD。

这种方式是一种降低风险的选择,但不是完全避开风险,它有更好的市场兼容性,不会破坏现有的稳定币市场结构,这是一种更“柔和”的方式,而非“革命性”的方式。

4. rebase弹性稳定币

这是在DEFI世界诞生的一种创新型稳定币,它的原理解释起来很简单,这类稳定币通常没有抵押,也没有实体经济的价值支撑,而是通过弹性的rebase机制来保证币价锚定1美金。代表产品:AMPL,YAM,ESD等。

以AMPL为例,在达到固定的rebase周期时,若AMPL>1美金,进行通胀,AMPL<1美金,进行通缩,也就是说用户手中持有的币数量是变化的,当AMPL整体的价值高于1美金的时候,它通过增发的方式来稀释价格,当小于1美金时,通过减少供应量来间接提升价值。

但经过一段时间的市场验证,当价值来到1美金以下的时候,同时减少AMPL的供应量,会造成持币者极大的恐慌情绪,以至于加剧AMPL的抛售,引发进一步的通缩,恶性循环,这就是所谓的“死亡螺旋”。

这种模式是一种模拟央行的操作方式,但实际上央行具有强制执行力,区块链世界并没有,在发钱的时候人人都想做央行,但当需要还债的时候没有人愿意去减少自己手中的币。

ESD(empty set dollar)将通缩机制调整为债券机制,当大于1美金时通胀的机制不变,当小于1美金时,没有进行通缩,而是采用兑换债券的方式形成负债,当下次通胀来临时优先偿还债券,这实际上从心理层面减轻了死亡螺旋的形成概率,但ESD产品上线时间并不长,仍然需要市场去检验它的稳定性。

所以整个rebase弹性稳定币目前更多是一个实验阶段,短时间内可能成为一种投机工具,就稳定性而言不如前三种类型的稳定币。

原文地址:https://bitouq.com/blog

了解更多空投项目
欢迎大家加入QQ空投信息发布群(QQ搜索群:682980782)很多大咖都在群里 【点击进群
免责声明:本站提供的资源,都来自网络,版权争议与本站无关,所有内容及软件的文章仅限用于学习和研究目的。不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负,我们不保证内容的长久可用性,通过使用本站内容随之而来的风险与本站无关,侵删请致信
区块链

NFT为什么如此特别?适合初学者

2020-11-11 16:35:12

区块链

Wine Swap骗局!币安如何追回资金

2020-11-12 11:18:09

0 条回复 A文章作者 M管理员
    暂无讨论,说说你的看法吧